2022年8月ღ✿，扎克伯格在自己的社交媒体账号上分享了一组照片ღ✿。照片中ღ✿，这位超级富豪正在与一位3D打印工程师交谈ღ✿，两边的桌子上则摆放着两台国产的3D打印机ღ✿。近日ღ✿，这个把产品摆到扎克伯格屋子里的3D打印机公司要上市了ღ✿。

　　这家公司就是创想三维ღ✿，近期其向港交所递交了招股书ღ✿。这家成立于2014年的公司ღ✿，目前已经成为全球消费级3D打印机龙头ღ✿，2024年营收高达22.88亿元ღ✿。它曾长期占据全球第一的位置ღ✿，但在2024年这一地位被同行夺走ღ✿。

　　招股书显示ღ✿，2023年12月底ღ✿，创想三维曾谋求A股上市ღ✿，并接受了中金公司的IPO辅导ღ✿。但在今年8月ღ✿，创想三维终止了A股IPO辅导ღ✿，选择转向港交所ღ✿。此次赴港IPOღ✿，创想三维能成功吗？

　　2014年4月的深圳ღ✿，一家名为博领达科技的公司正式成立ღ✿，这正是创想三维的前身ღ✿。在创业前线的深圳ღ✿，这家初创公司并不起眼ღ✿。当时没人能想到ღ✿，这家公司会在十余年后成为全球消费级3D打印机龙头ღ✿。

　　创想三维选择消费级3D打印机这个方向ღ✿，与四名创始人的工作经历有关ღ✿。资料显示ღ✿，创想三维陈春ღ✿、刘辉林尊龙时凯官方网站ღ✿，ღ✿、敖丹军与唐京科四名创始人均出生于1989年ღ✿，创业之前均是3D打印行业从业者ღ✿。

　　当时的3D打印机产品多为国外企业生产ღ✿，每台需要2-3万元ღ✿，操作复杂ღ✿，且需要较高的维护成本ღ✿。因此ღ✿，消费级3D打印机国产化方向有着巨大潜力ღ✿。在2014年深圳第一届3D打印机展会上ღ✿，四人一拍即合ღ✿，一起凑了30万元ღ✿，决定自主研发消费级3D打印机ღ✿。

　　创想三维的第一款产品CR-i3ღ✿，针对的是当时3D打印机组装复杂的痛点ღ✿。这款产品采用套件销售ღ✿，使用户上手时间从原来的几个小时缩短到15分钟ღ✿，上市后迅速获得认可ღ✿，拿下了第一个300台的海外订单ღ✿。

　　2015年ღ✿，创想三维推出了CR-7和CR-8两款产品ღ✿。2016年ღ✿，创想三维推出了旗舰级产品——CR10ღ✿，这款产品以500美元的售价杀进海外市场ღ✿，颠覆性的价格使其迅速成为爆款ღ✿，推动3D打印机真正进入了消费级时代尊龙人生就是傅ღ✿。

　　随后ღ✿，创想三维凭借多个爆款产品保持着快速发展ღ✿。2020年之后ღ✿，全球3D打印机市场迅速爆发ღ✿，创想三维迎来了快速发展ღ✿。据招股书显示ღ✿，创想三维2020-2024年消费级3D打印机累计出货量达440万台ღ✿，排名全球第一ღ✿，累计出货量市场占有率高达27.9%ღ✿。

　　在3D打印机之外ღ✿，创想三维近年来也进入了消费级3D扫描仪ღ✿、消费级激光雕刻机赛道ღ✿，这两者均为3D打印机的协同工具ღ✿。在2024年ღ✿，创想三维在消费级3D扫描仪领域出货量排名全球第一ღ✿，在消费级激光雕刻机领域排名全球第三ღ✿。

　　近年来ღ✿，创想三维保持着快速发展ღ✿。2022-2024年ღ✿，其营收分别为13.46亿元ღ✿、18.83亿元和22.88亿元ღ✿，保持着快速增长ღ✿，其归母净利润也从2022年的1.04亿元增长至2023年的1.29亿元ღ✿。

　　不过ღ✿，在2024年ღ✿，由于毛利率的小幅下滑ღ✿，销售费用ღ✿、研发费用ღ✿、管理费用的增加以及其他收入的减少ღ✿，创想三维同期归母净利润出现明显下降ღ✿，全年实现归母净利润为8875.7万元ღ✿，净利润率由2023年的6.8%下降至3.9%ღ✿。

　　在发展过程中ღ✿，创想三维也吸引了多个明星资本的投资ღ✿。招股书显示ღ✿，在2021年7月ღ✿，创想三维完成了A轮融资AG凯龙时代ღ✿，ღ✿，募资金额达5.08亿元ღ✿，投后估值达40亿元ღ✿。此次融资中ღ✿，创想三维引入了前海FOFღ✿、深创投ღ✿、腾讯创投ღ✿、不惑创投等外部股东ღ✿。IPO前尊龙凯时官网ღ✿。ღ✿，前海FOF和深创投分别控制创想三维5.81%和4.32%的股权ღ✿。

　　值得注意的是ღ✿，创想三维股权架构较为平均ღ✿。创业初期ღ✿，四名创始人各持有25%股权ღ✿，在经历多次股权变动后ღ✿，IPO前四名创始人中ღ✿，陈春及唐京科各控制21.31%的股权ღ✿，刘辉林和敖丹军分别控制19.67%的股权ღ✿，仍然较平均ღ✿，四人合计控制81.98%的股权ღ✿，并签订了一致行动协议ღ✿。

　　在商业公司中ღ✿，较平均的股权架构有利有弊ღ✿。一方面ღ✿，股权平均有利于充分发挥各股东积极性ღ✿，科技公司中不乏股权较为平均的成功企业ღ✿，如上市公司纽威股份ღ✿、视源科技等尊龙人生就是傅ღ✿。

　　但股权平均也有明显的弊端李易峰 百度网盘ღ✿，可能带来公司管理问题ღ✿，如小米集团创始人雷军早期也曾因为股权平均带来的决策混乱问题导致创业失败ღ✿。

　　在过往发展历史中ღ✿，创想三维较为平均的股权架构使其获得了巨大的成功ღ✿，但这一架构的长期影响仍有待关注ღ✿。

　　如果此次成功IPOღ✿，创想三维将成为“消费级3D打印机第一股”ღ✿。借助资本市场的力量ღ✿，创想三维或有望重新超越竞争对手ღ✿。

　　创想三维曾在消费级3D打印机市场保持着长期的领先优势ღ✿，2020-2024年累计出货量数据和份额高达全球第一ღ✿，但这一地位遭遇挑战ღ✿。

　　在2024年ღ✿，创想三维3D打印机产品销量为72.06万件ღ✿，较2023年的87.07万件少了近15万件ღ✿。招股书中ღ✿，创想三维将销量下滑原因解释为专注于相对高端的产品系列ღ✿，但竞争加剧或许是更重要的原因ღ✿。

　　近年来消费级3D打印机行业变化巨大ღ✿，以拓竹科技为代表的后起之秀表现凶猛ღ✿。在2024年ღ✿，拓竹科技消费级3D打印机出货量高达120万台ღ✿，远超创想三维的70万台出货量ღ✿，排名全球第一ღ✿，出货量份额高达29.0%ღ✿，创想三维出货量已经下滑至第二位ღ✿。

　　同时ღ✿，紧随其后的同行也给创想三维较大的压力ღ✿。排名第三和第四的智能派科技ღ✿、纵维立方2024年出货量分别为55万台和50万台ღ✿，与创想三维已经十分接近ღ✿。

　　2022-2024年ღ✿，创想三维3D扫描仪营收从5323万元增长至2.08亿元ღ✿，激光雕刻机营收从1256万元增长至1.63亿元ღ✿，为创想三维贡献出了较大的营收增量ღ✿。尤其在2024年ღ✿，3D扫描仪业务爆发ღ✿，削弱了3D打印机业务增速放缓的影响ღ✿。

　　在消费级3D扫描仪领域ღ✿，2024年创想三维已经成为全球第一ღ✿，以出货量计算市场占有率高达37.7%ღ✿。不过ღ✿，需要注意的是ღ✿，创想三维的竞争对手实力也不容小觑ღ✿，行业第二和第三名的两家国产公司出货量份额分别高达29.6%和16.2%ღ✿。

　　在消费级激光雕刻机领域尊龙人生就是傅ღ✿，2024年创想三维出货量排名全球第三ღ✿，份额为5.7%ღ✿，仅次于创客工场和原子智造ღ✿，其中创客工场保持强大的龙头优势ღ✿，出货量市场份额高达16.6%李易峰 百度网盘ღ✿，且定位中高端ღ✿，以GMV计算市场占有率高达42.5%ღ✿。

　　综合来看ღ✿，在三大产品领域ღ✿，创想三维均有着强大的竞争对手ღ✿。在3D打印机领域已被拓竹科技超越ღ✿，在激光雕刻机领域属于追赶者ღ✿，在3D扫描仪领域则需要进一步巩固领先优势ღ✿。

　　2022-2024年ღ✿，创想三维研发开支分别为8749.4万元ღ✿、9627.1万元和1.49亿元ღ✿，保持持续增长态势ღ✿。但研发费用率分别为6.5%ღ✿、5.1%和6.5%ღ✿，这一水平远低于同行企业李易峰 百度网盘ღ✿。

　　目前ღ✿，消费级3D打印机ღ✿、扫描仪企业如拓竹科技ღ✿、知象光电等均为非上市公司ღ✿，公众公司多为工业级3D企业ღ✿，如铂力特尊龙人生就是傅ღ✿、思看科技ღ✿、先临三维等ღ✿。

　　铂力特主营金属3D打印设备和定制化产品制造业务尊龙人生就是傅ღ✿，近三年研发费用率均在15%以上ღ✿。思看科技主打产品为3D扫描仪ღ✿，近三年研发费用率在17%以上ღ✿。先临三维同样主打3D扫描仪ღ✿，目前在新三板挂牌ღ✿，正冲刺北交所IPOღ✿，近年来研发费用率均超过20%ღ✿。

　　在被拓竹科技超越后ღ✿，创想三维也在加大研发布局ღ✿。此次赴港IPOღ✿，创想三维募集资金最主要用途即是用于研发投资ღ✿，招聘技术人才ღ✿，升级研发设施ღ✿，以加强技术能力ღ✿。

　　具体来看ღ✿，创想三维预计将在2026-2028年分别招聘约105名ღ✿、约175名及约70名已在工业自动化硬件ღ✿、AI图像处理算法等领域取得公认卓有成就的人才ღ✿。

　　除此之外ღ✿，创想三维募集资金另一大投资方向是海外用户运营ღ✿，即搭建和运营其创想云及Nexbieღ✿。其中创想云是创想三维在2019年上线D打印模型库ღ✿，Nexbie是3D打印成品的电商平台ღ✿，两者是创想三维3D打印生态的重要构成部分ღ✿。

　　对于创想三维来说ღ✿，加强对创想云和Nexbie的运营也是对竞争对手的防御和反击ღ✿。近年来ღ✿，拓竹科技上线与创想云类似的MakerWorldღ✿，并对创作者进行激励ღ✿，目前MakerWorld已经成为全球最活跃的3D模型平台ღ✿，给创想云造成了较大挑战ღ✿。不过ღ✿，拓竹科技目前尚未布局3D打印成品电商平台李易峰 百度网盘ღ✿。

　　综合来看ღ✿，在被竞争对手赶超之后ღ✿，目前创想三维正在积极反击ღ✿，并在尝试通过赴港IPO获得资本助力ღ✿。这个曾经的全球第一能否重回巅峰李易峰 百度网盘尊龙人生就是傅ღ✿，尺度商业将持续关注ღ✿。